PARTNERZY PORTALU
  • partner portalu farmer.pl
  • partner portalu farmer.pl
  • partner portalu farmer.pl

ING: Stabilna inflacja bazowa, ale silne spowolnienie konsumpcji i inwestycji

ING: Stabilna inflacja bazowa, ale silne spowolnienie konsumpcji i inwestycji fot. shutterstock

Na spadek inflacji miały wpływ ceny żywności i paliwa, a spadek popytu będzie skutkował niższą inflacją także w kolejnych miesiącach. Dane GUS o PKB sugerują z kolei, że już w I kwartale wpływ pandemii na gospodarkę był już stosunkowo silny - skomentowali ekonomiści ING.



- Według wstępnego szacunku inflacja CPI obniżyła się w maju z 3,4 proc. do 2,9 proc. rok do roku, blisko rynkowych prognoz (3 proc.) i naszych oczekiwań (2,9 proc. rok do roku) - napisali w komentarzu ekonomiści ING: Rafał Benecki, Jakub Rybacki oraz Piotr Popławski.

Ich zdaniem największe spadki widoczne były wśród cen żywności, których dynamika wzrostu obniżyła się z 7,4 proc. do 6,1 proc. rok do roku. - To odjęło ponad 0,3 pkt. proc. z CPI - czytamy.

- Niższe w ujęciu rocznym były również ceny paliw, które odpowiadały za dalsze 0,2 pkt. proc. - dodali ekonomiści.

Benecki wraz ze współpracownikami ocenili, że bieżące dane sugerują niewielkie zmiany inflacji bazowej i najprawdopodobniej dalej utrzymała się w okolicach 3,6 proc. rok do roku.

- Należy jednak pamiętać, że zmiany cen usług przedsiębiorstw objętych restrykcjami szacowane są za pomocą metod statystycznych i nie obrazują zachodzących zmian cen związanych z epidemią - napisali.

- Efekt ten prowadzi prawdopodobnie do zawyżania szacunku przez kategorie związane z turystyką, transportem lotniczym etc. - oszacowali. Ekonomiści dodali, że z uwagi na niższy popyt można spodziewać się skokowego spadku inflacji bazowej po zniesieniu restrykcji, najprawdopodobniej w czerwcu.

Wedle ekspertów z ING spadek popytu będzie skutkował niższą inflacją także w kolejnych miesiącach.

- Prognozujemy, że CPI na koniec roku kształtować się będzie w okolicach 1,2 proc. rok do roku, tj. poniżej celu inflacyjnego NBP - oszacowali.

- Średnia inflacja w 2020 wyniesie około 2,8 proc. rok do roku, już w lipcu wróci do celu na poziomie 2,5 proc. rok do roku, a w grudniu 2020 r. i pierwszym kwartale 2021 r. spadnie poniżej dolnego przedziału wahań wokół celu NBP - podsumowali.

- Według drugiego szacunku PKB w pierwszym kwartale 2020 r. wzrósł o 2,0 proc. rok do roku, nieznacznie wyżej niż sugerował wstępny szacunek (1,9 proc.) - napisali w komentarzu ekonomiści ING.

Ich zdaniem komponenty PKB, które utrzymały wzrost PKB w pierwszym kwartale, to konsumpcja prywatna i publiczna, a ich wkład do PKB wyniósł odpowiednio po 0,7 i 0,8 pkt. proc.

- Dodatkowo eksport netto wniósł 0,4 pkt. proc. Inwestycje wyglądały słabo już w pierwszym kwartale, ich wkład spadł do 0,1 pkt. proc. z 1,5 pkt. proc. w czwartym kwartale 2019 r. - ocenili Benecki z zespołem.

- W porównaniu do czwartego kwartału 2019 r. wkład wydatków konsumpcyjnych spadł z 1,6 do 0,7 pkt. proc., inwestycji z 1,5 pkt. proc. do 0,1 pkt. proc. - napisali w analizie.

- Wyraźnie pogorszył się też eksport netto - kontrybucja tej kategorii obniżyła się z 2,0 do 0,4 pkt. proc. - dodali.

Ich zdaniem to i tak lepszy wynik niż sugerowały dane o bilansie płatniczym.

- Wynik po części skompensował jednak wzrost zapasów - w porównaniu do czwartego kwartału 2019 r. wkład tej kategorii do wzrostu podniósł się z -2,5 pkt. proc. do zera - oszacowali.

Ekonomiści napisali, że dane sugerują, że już w pierwszym kwartale 2020 r. wpływ pandemii na gospodarkę był stosunkowo silny, a restrykcje w działalności objęły jednak tylko 2 tygodnie marca.

- Dane z kwietnia pokazują załamanie sektora przemysłowego i wydatków konsumpcyjnych. Dane o zapotrzebowaniu na energię elektryczną, czy odwiedzinach w sklepach sugerują ograniczone odbicie w maju - ocenili.

- Dlatego w drugim kwartale spodziewamy się głębokiego spadku PKB. Naszym zdaniem o 9-10 proc. rok do roku w drugim kwartale 2020 r. oraz 4,5 proc. w całym 2020 r. - dodali.



Podobał się artykuł? Podziel się!
×

WSZYSTKIE KOMENTARZE (0)

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 3.234.143.26
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.